Podle průzkumu CBRE plánuje téměř 80 % firem v Evropě zvýšit svou úvěrovou aktivitu. Refinancování dominuje, ale výrazně roste i zájem o akvizice a alternativní investice.
Autor: Karolína Svobodová/16. 7. 2025
Z obsahu:
- 80 % firem plánuje refinancovat nebo investovat do nových akvizic.
- Nebankovní věřitelé získávají na významu.
- Udržitelnost se stává klíčovým faktorem úvěrového rozhodování.
V letošním roce očekává evropský trh výrazný nárůst úvěrové aktivity. Vyplývá to z aktuálního průzkumu společnosti CBRE, globálního lídra v oblasti komerčních realit. Celkem 78 % oslovených firem plánuje zvýšit úvěrové aktivity – primárně za účelem refinancování stávajících závazků (56 %), ale také pro nové projekty (21 %) a akvizice (15 %). Oproti předchozímu roku je patrný významný posun – zájem o akvizice meziročně vzrostl o 9procentních bodů.
Nebankovní věřitelé v popředí zájmu
Firmy stále častěji obracejí pozornost k nebankovním věřitelům, mezi které patří především dluhové fondy, pojišťovny a investiční banky. Ty projevují větší ochotu k úvěrové expanzi než tradiční bankovní sektor.
Nejaktivnějším segmentem z hlediska financování jsou v Evropě nájemní rezidenční nemovitosti (48 %), následované průmyslovými a logistickými parky. Výrazný nárůst zájmu zaznamenaly hotely, které se dostaly na třetí místo. „Investice do alternativních aktiv – například do bydlení pro seniory či colivingu – jsou na vzestupu. Nově se výrazněji prosazují i skladovací kóje a minisklady,“ uvádí Chris Gow z evropského vedení CBRE.
Geopolitika jako hlavní hrozba
Zatímco ekonomické ukazatele vypadají optimisticky, 70 % respondentů průzkumu poukazuje na geopolitickou nestabilitu jako klíčovou hrozbu. Je to takřka dvojnásobek oproti loňsku. Přesto firmy plánují další expanzi, což podle odborníků povede ke zvýšení likvidity a lepším podmínkám financování.
Situace v Česku: hotely a retail stále vedou
Jakub Štěpán z CBRE upozorňuje, že střední Evropa – včetně Česka – si zachovává svá specifika. „Zatímco v západní Evropě roste zájem o datová centra a minisklady, u nás dominují tradičnější segmenty jako retail parky, prémiové kanceláře a v poslední době také hotely,“ vysvětluje. Potvrzuje to i nedávný prodej hotelu Hilton Prague, po kterém se očekávají další významné transakce.
Úvěrové podmínky a udržitelnost
Většina věřitelů poskytuje úvěry s LTV (loan-to-value) mezi 50–60 %. Nájemní projekty a datová centra dosahují horní hranice tohoto rozpětí. Průzkum rovněž potvrdil, že firmy i věřitelé čím dál častěji zohledňují udržitelnost – 70 % respondentů by se vzdalo financování neudržitelných aktiv. Naopak společnosti s ESG strategií často získávají lepší podmínky.
„Téměř 60 % věřitelů již dnes poskytuje slevy na úrokových maržích, pokud aktiva splňují vysoké environmentální standardy,“ dodává Chris Gow.
Komentář autorky:
Z průzkumu CBRE je patrné, že realitní a finanční trh v Evropě se začíná po turbulentních letech znovu nadechovat. To, že téměř 80 % firem plánuje posílit svou úvěrovou aktivitu, ukazuje nejen na optimismus investorů, ale i na to, že refinancování se stává běžnou součástí strategického plánování.
V Česku sice stále hrají prim tradiční aktiva jako kanceláře a retailové parky, ale rostoucí zájem o hotely a postupné otevírání se novým typům investic – jako jsou datová centra či minisklady – naznačují, že proměna trhu je nevyhnutelná i zde.
Osobně mě zaujala sílící role udržitelnosti. Firmy a investoři dnes chápou, že ESG není jen marketingová nálepka, ale skutečný faktor ovlivňující podmínky financování. Tento posun v myšlení je podle mě důležitým krokem k dlouhodobé stabilitě a odpovědnosti nejen v byznysu, ale i vůči společnosti jako celku.
CBRE Group, Inc. (NYSE:CBRE), společnost figurující na žebříčku Fortune 500 a indexu S&P 500 se sídlem v Dallasu, je světovým lídrem v oblasti komerčních realitních služeb a investic (z hlediska výnosů za rok 2024). S přibližně 140 000 zaměstnanci (vyjma zaměstnanců společnosti Turner & Townsend) je k dispozici klientům ve více než 100 zemích světa. Společnost CBRE poskytuje širokou škálu integrovaných služeb od správy a údržby nemovitostí, obchodních transakcí, projektového managementu, investičního poradenství přes oceňování nemovitostí, pronájem a prodej nemovitostí, strategické poradenství až po hypoteční a developerské služby. S téměř 300 zaměstnanci CBRE v České republice spravuje kolem 75 objektů komerčních budov o celkové rozloze cca 1,5 mil. m2.
Karolína Svobodová
Zdroj: kurzy.cz Firmy ve velkém refinancují a současně hledají zdroje pro nové akvizice, ukazuje průzkum CBRE
